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弘陽(yáng)地產(chǎn)連獲六大機構給予正面評級

發(fā)布時(shí)間:2021-04-12
來(lái)源于：弘陽(yáng)集團官微


弘陽(yáng)地產(chǎn)(1996.HK)于3月29日公布業(yè)績(jì)顯示，2020年收入人民幣201.59億元，同比增長(cháng)32.89%；毛利為人民幣45.08億元，同比增長(cháng)18.21%；母公司擁有人應占年度利潤為人民幣16.61億元，同比增長(cháng)13.18%；每股盈利為人民幣0.50元，擬派末期股息為每股14.5港仙，按年增長(cháng)16.9%。


業(yè)績(jì)公布后，尚乘國際、建銀國際、里昂等紛紛給出最新評級：

  • 尚乘國際：給予“買(mǎi)入”評級，目標價(jià)3.78港元

  • 建銀國際：維持“優(yōu)于大市”評級，上調目標價(jià)至3.6港元

  • 里昂：維持“買(mǎi)入”評級，上調目標價(jià)至3.6港元

  • 克而瑞證券：給予“強烈推薦”評級，目標價(jià)為3.52港元

  • 招銀國際：維持“買(mǎi)入”評級，目標價(jià)3.52港元

  • 國泰君安證券：維持“買(mǎi)入”評級，目標價(jià)3.50港元


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尚乘國際：給予弘陽(yáng)地產(chǎn)“買(mǎi)入”評級，目標價(jià)3.78港元

尚乘國際認為弘陽(yáng)地產(chǎn)將繼續維持穩定增長(cháng)，預測集團合約銷(xiāo)售將在2021年按年增長(cháng)15%，總額將達到人民幣995億元。集團于2021年的總可售資源為人民幣1400億元，其中江蘇?。ㄕ伎墒圪Y源的60%）將繼續為重點(diǎn)區域。大灣區（占可售資源的10%）是長(cháng)三角以外顯著(zhù)增長(cháng)的區域，集團將繼續對該區域進(jìn)行投資。資產(chǎn)負債表方面，集團成功地將其資產(chǎn)負債表去杠桿化。集團凈債務(wù)對權益比率降至50.3%，扣除預收款后的資產(chǎn)負債率為69.4%，現金短債比率為1.6倍。尚乘國際認為集團在三條紅線(xiàn)的監管環(huán)境下，在三大類(lèi)別均取得了綠燈，這將為其融資渠道鋪平了道路，有助集團未來(lái)增長(cháng)。因此給予“買(mǎi)入”評級，目標價(jià)3.78港元。


建銀國際：良好基本面脫穎而出，將弘陽(yáng)地產(chǎn)目標價(jià)由3.20上調至3.60港元

建銀國際認為弘陽(yáng)地產(chǎn)的管理層已將其策略提升，以2021年品質(zhì)盈利增長(cháng)為目標，并續以雙輪驅動(dòng)，即住宅物業(yè)銷(xiāo)售和商業(yè)物業(yè)營(yíng)運，繼續專(zhuān)注于長(cháng)三角地區，尤其是江蘇及其他大城市中心城。于2020年，集團透過(guò)并購和商業(yè)及住宅聯(lián)動(dòng)拿地的占比達35%，足以支撐集團的毛利率及中期產(chǎn)生的經(jīng)常性收入。在財務(wù)方面，根據“三條紅線(xiàn)”規則，弘陽(yáng)地產(chǎn)全面達至綠檔。凈負債比率由2020年上半年的68.7%大幅改善至50.3%。于2020年下半年，現金短債比率翻倍至1.6倍。資產(chǎn)負債率下降4.8個(gè)百分點(diǎn)至69.4%。于2020年，信托貸款占總債務(wù)的比率由16%降至13%。相信弘陽(yáng)地產(chǎn)憑藉其專(zhuān)業(yè)的管理團隊，良好的商業(yè)發(fā)展，多元化的土地儲備來(lái)源及不斷增長(cháng)的業(yè)績(jì)，將使其于同業(yè)當中脫穎而出。維持“優(yōu)于大市”評級，上調目標價(jià)至3.6港元。


里昂：資產(chǎn)負債表充滿(mǎn)驚喜，“三條紅線(xiàn)”零踩線(xiàn)，上調弘陽(yáng)地產(chǎn)目標價(jià)至3.6港元

里昂證券認為弘陽(yáng)地產(chǎn)2020年業(yè)績(jì)最引人注目的是其成功實(shí)現“三條紅線(xiàn)”零踩線(xiàn)，其凈負債比率及負債對資產(chǎn)比率分別按年下降20個(gè)百分點(diǎn)及5個(gè)百分點(diǎn)至50.3%及69.4%，而其非限制現金短債比率由2019年的0.7倍上升至1.1倍。這將有助其持續擴展業(yè)務(wù)。里昂證券亦看到集團信貸升級的可能性，有助進(jìn)一步降低其融資成本；截至2020年底，集團的平均借貸利率為7.7%。

弘陽(yáng)地產(chǎn)于2020年取得令人滿(mǎn)意的合約銷(xiāo)售，同比增長(cháng)32.9%，憑借其約人民幣1400億元的可售資源，現正計劃于2021年再實(shí)現15%的同比增長(cháng)。弘陽(yáng)地產(chǎn)目前經(jīng)營(yíng)六個(gè)弘陽(yáng)廣場(chǎng)，另有九個(gè)正在籌備中。截至2020年，集團的未確認銷(xiāo)售額為人民幣937億元，其中，約370億人民幣將在未來(lái)一至兩年內以合并報表形式確認。維持“買(mǎi)入”評級，上調目標價(jià)至3.6港元。


克而瑞證券：給予弘陽(yáng)地產(chǎn)“強烈推薦”評級，目標價(jià)為3.52港元

克而瑞證券認為弘陽(yáng)地產(chǎn)業(yè)績(jì)穩健增長(cháng)符合預期，2020年合約銷(xiāo)售金額達人民幣865億元，同比增長(cháng)32.8%，超額完成人民幣750億元的銷(xiāo)售目標?？硕鹱C券認為集團全國化布局更加均衡，不斷從做透大江蘇邁入全國化布局。土地儲備方面，弘陽(yáng)地產(chǎn)2020年全年新增50幅土地，新增建面687萬(wàn)方，克而瑞證券認為集團積極拿地，有助提高土儲保障度。截至2020年底，集團共擁有187個(gè)項目累計約2000萬(wàn)方土地儲備，對應貨值約人民幣2900億元，滿(mǎn)足未來(lái)3年銷(xiāo)售需求，此外，集團地產(chǎn)商業(yè)雙輪驅動(dòng)，2020年商業(yè)經(jīng)營(yíng)板塊實(shí)現營(yíng)業(yè)收入人民幣5.05億元，同比増加23%。截至2020年末，弘陽(yáng)廣場(chǎng)已累計開(kāi)業(yè)6座，籌備開(kāi)設中9座，集中位於合肥、徐州、常州等長(cháng)三角城市，克而瑞證券因此認為集團未來(lái)持有型業(yè)務(wù)收入有望迎來(lái)高速增長(cháng)。因此給予“強烈推薦”評級，目標價(jià)為3.52港元。


招銀國際：弘陽(yáng)地產(chǎn)估值吸引，維持“買(mǎi)入”評級，目標價(jià)3.52港元

招銀國際認為弘陽(yáng)地產(chǎn)業(yè)績(jì)穩健，資產(chǎn)負債表健康，并預計集團2021年銷(xiāo)售額同比增長(cháng)15%，因此有足夠的資金加速開(kāi)發(fā)購物中心。集團現有6個(gè)購物中心投入營(yíng)運，2020年的收入為人民幣5.05億元。有監于此，招銀國際預期弘陽(yáng)地產(chǎn)將在2年內開(kāi)設5個(gè)購物中心（2個(gè)重資產(chǎn)及3個(gè)輕資產(chǎn)），帶動(dòng)租金按年增長(cháng)15%。中長(cháng)期來(lái)看，集團將優(yōu)化獲取土地渠道，增加并購及商住綜合項目，以提高權益占比及盈利能力。

資產(chǎn)負債表方面，弘陽(yáng)地產(chǎn)“三條紅線(xiàn)”零踩線(xiàn)，其凈負債率為50%，無(wú)限制現金/短債為1.1倍，剔除預收款后的資產(chǎn)負債率為69.4%。因此認為弘陽(yáng)地產(chǎn)估值吸引，維持買(mǎi)入評級，目標價(jià)3.52港元。


國泰君安證券：維持“買(mǎi)入”評級，目標價(jià)3.50港元

國泰君安證券認為弘陽(yáng)地產(chǎn)交出了一個(gè)整體穩健的2020年業(yè)績(jì)，凈負債率下降至2020年年底的50.3%，且手頭現金同比增10.0%。集團宣布末期股息每股14.5港仙，同比增17.0%，對應31%穩定的派息率。欣然看到集團在2020年年底已經(jīng)完成了所有“三條紅線(xiàn)”的要求，尤其是在利潤穩健增長(cháng)的基礎上。另外，集團還通過(guò)提升債務(wù)結構（短期債務(wù)比例以及非銀信托貸款比例均下降）進(jìn)一步加強了資產(chǎn)負債表?；趯K房地產(chǎn)市場(chǎng)的長(cháng)期看好，弘陽(yáng)地產(chǎn)計劃在接下來(lái)幾年持續投入60%的資源在該區域。集團每年計劃借助弘陽(yáng)廣場(chǎng)開(kāi)發(fā)商業(yè)項目，將有助于改善毛利率。維持“買(mǎi)入”評級，目標價(jià)3.50港元。


文章來(lái)源于：格隆匯


    
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